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人民幣中間價(jià)上漲為市場選擇
主持人：臨近歲末，今天人民幣兌美元匯率盤中創(chuàng)下17年來新高，引起業(yè)界議論紛紛。為什么人民幣兌美元匯率突然飆升到17年來最高點(diǎn)？有觀點(diǎn)認(rèn)為，這樣做主要是為達(dá)到容忍通脹、阻止國際資金外流的目的。您怎么看？
譚雅玲：首先應(yīng)該比較明確的看到，并不是央行調(diào)高了匯率。因?yàn)閺?005年7月21號(hào)我們匯率改革之后，實(shí)際上央行只是起到一個(gè)管理計(jì)算和報(bào)價(jià)的職能，實(shí)價(jià)格水平完全是由市場的做市商來決定的。所以從這個(gè)角度去看的話，人民幣的中間價(jià)水平今天的上漲還是市場參與者做出的一個(gè)選擇，相對而言它的技術(shù)含量應(yīng)該是它出現(xiàn)這種狀況的一個(gè)結(jié)果，心理上和技術(shù)上的因素，人民幣出現(xiàn)了現(xiàn)在的一個(gè)升值，而本身升值的預(yù)期并沒有打消，人民幣升值的這種趨勢和狀態(tài)還存在。第三個(gè)角度就是應(yīng)該看到，外資在中國的這個(gè)做市商制度當(dāng)中占有一定的比例和一定的份額，而遠(yuǎn)期的NBF在報(bào)價(jià)上依然高于內(nèi)地的這個(gè)價(jià)格。
主持人：但是現(xiàn)在很多觀點(diǎn)認(rèn)為，這樣做的一個(gè)主要的目的是為了容忍通脹，同時(shí)防止國際資金外流，您同意這樣的分析嗎？
譚雅玲：我并不太同意這樣的分析，如果通脹來臨或者通脹壓力很大的時(shí)候，傳統(tǒng)的教科書或者傳統(tǒng)的模式告訴我們，要由貨幣升值來解決，但是實(shí)際上我們的狀態(tài)并不對接貨幣升值來解決通脹問題。因?yàn)槲覀儸F(xiàn)在的通脹基礎(chǔ)因素跟過去的時(shí)代，用貨品升值來解決的那種環(huán)境是完全不一樣的，因?yàn)槲覀儸F(xiàn)在通脹的基礎(chǔ)因素應(yīng)該是在投資甚至更大程度上由投機(jī)因素所拉動(dòng)的，所以如果用貨幣升值的辦法來解決，可能會(huì)進(jìn)一步加劇投機(jī)的氛圍和投機(jī)的狀態(tài)，如果是需求因素來決定，那么用貨幣升值或許對癥。所以我覺得我們處在一個(gè)非常特殊的時(shí)代，它的傳統(tǒng)環(huán)境和理論并不對接，而理論的狀態(tài)又不能來指導(dǎo)現(xiàn)實(shí)的這種環(huán)境的變化，所以我們需要更多的思考和睿智的觀察，找出對付的變化。